最新！4月钢价走势预测

　　▼2017年3月23日

　　3月份国内钢材市场走势分化，建材市场价格高位震荡，板材市场价格弱势下行。当月，全国20mm三级螺纹钢均价一度高于4.75mm热卷及20mm中厚板均价。据笔者测算，当前唐山钢厂螺纹钢吨钢盈利高达500-600元/吨左右，而热卷吨钢盈利200元/吨左右。

　　图一：唐山钢厂螺纹钢盈利走势

　　 

　　◮春节后炼钢供应缺口快速弥补，建材产能释放缓慢

　　据中钢协数据显示，2017年1月、2月重点钢企粗钢日均产量分别为168.1万吨和179.77万吨。笔者估计2017年1月全国粗钢日均产量210万吨左右，2月高达227万吨左右，接近2016年3月份日产水平。预计3、4月全国粗钢日均产量在230万吨以上。

　　图二：全国重点及非重点钢企粗钢日均产量走势

　　

　　“地条钢”清除行动以及检修季节，抑制了2016年12月、2017年1月粗钢产量。随着2017年2月长流程企业产能快速释放，炼钢供应缺口得到弥补，环保限产实际作用有限。不过，2月份建材市场确实呈现供不应求，短流程建材企业达产率低于20%，长流程建材企业达产率低于70%，产能释放均比较缓慢。同期冷、热卷产线达产率高达80%以上。

　　◮3、4月份建材达产率持续攀升，板材达产率整体略降，供需形势分化

　　3月份短流程建材企业达产率接近30%，仍处低位，但是长流程建材企业达产率已突破70%，建材市场供需呈现紧平衡。考虑到螺纹钢盈利可观，预计4月份建材产量还将进一步攀升，后期建材市场供需压力加大。3、4月份板材达产率变化不大，整体或略有下滑，后期供需或处于弱平衡态势。

　　图三：热卷、螺纹钢生产企业达产率走势

　　

　　从宏观经济数据来看，2017年一季度钢铁消费同比大幅增长，环比平稳或略增。2017年1-2月，房地产、基建投资加快增长，分别为8.9%和27.3%；制造业生产扩张加快，汽车、家电、造船、工程机械等产量多数较快增长，前2月下游用钢需求向好。

　　由于2月份下游及中间商提前备货，透支3月份需求，市场实际成交低于预期，维持2月下旬水平，预计4月份下游用钢需求变化不大。考虑到2月底至今20城市出台楼市调控，央行上调政策利率导致市场流动性偏紧，以及上游工业品价格大涨而下游提价困难，预计4月份钢材市场实际成交整体平稳，终端用户仍按需采购。

　　◮4月份钢厂及流通市场去库存压力同步加大

　　前文提到，由于心理预期向好，2月份下游及中间商采购热情高涨，钢厂库存出现大幅下降。据中钢协数据，2月下旬重点钢企钢材库存量1308.72万吨，较上月同期下降7.5%，较上年同期下降5.1%。同期，流通市场钢材库存突破1600万吨，已高于2015年水平。

　　图四：流通市场及钢厂钢材库存量走势

　　

　　3月份钢材市场进入传统旺季，也是去库存阶段，但去库存的速度一直比较慢，下游采购力度不见加大，前期囤货贸易商资金压力积累，又碰上美联储加息、中国央行上调政策利率，加大商家让利套现意愿。3月中旬流通市场钢材库存仍高达1500万吨，而上年同期不到1200万吨。

　　2月份钢厂库存大幅下降，3月份库存水平仍处低位，所以钢厂去库存压力不大。为此，无论是宝钢、武钢、鞍钢等主流板材企业，还是沙钢、河钢、中天钢铁等主流建材企业，出厂价高位运行，让利意愿不强。不过，4月份钢厂去库存压力将有所加大，毕竟下游采购不积极，中间商库存较高，可能会迫使其降价刺激订单。

　　◮原材料走势分化，矿弱煤强

　　近段时间以来，煤矿安全检查不断升级，无论是动力煤还是焦煤库存均处于低位，3月煤炭价格出现反弹。考虑到后期钢厂产能进一步释放，补库意愿增强，“双焦”价格表现坚挺。

　　截至3月中旬，45个进口矿港口库存量已突破1.3亿吨，进口矿及国产矿供应均呈现快速增长，铁矿石供大于求的态势并未改变。尽管高品矿需求好，加上铁矿石对外依存度高，对矿价有一定支撑，一旦钢材市场出现调整，矿价也将跟随而动。

　　总之，4月份钢材市场复杂多变，涨跌变动或仍频繁。后期建材市场或震荡中回调，下行压力相对较大；板材市场或震荡运行，涨跌互现；螺纹钢与热卷价差逐步修复。