产业看点：钢铁市场走访心得和总结

　　黑色本轮下跌让很多现货商愕然，让很多一度幻觉价格还会继续冲高的现货商和投资者一度绝望，市场现在把下跌的主要理由归纳为托盘资金问题带来的抛售，其实不然，应该是供求状态悄然切换的力量切换。换句话，无论是现货企业还是期货投机者（少数人会成为投资者），欲望才是提升的动力，控制不住欲望却是失败根源。

　　上周的走访让市场更直观的体现在面前。市场关注焦点1：现货市场并不差，毕竟有需求，价格为什么跌这么多？ 

　　个人解读：现货市场进入传统消费旺季，成交总会有的，但相对去年今年市场最大的差距也非常明显；

　　首先，货源不是问题，建材虽然受到地条钢治理影响，但产能不会立刻短缺，需求也不是短时间内消耗完，所以这个题材对价格支撑是有局限，只是这种供应压缩的力度加大了价格上涨的预期（有现货商说价格下跌都是期货下跌引导的，其实不然，若没有现货产业逻辑的支持以及可挖掘题材的配合，期货资金很难反动持续的行情），价格上涨被预期因素提速，大幅上涨带来利润快速增长，这就催生市场搏利的欲望。

　　所以建材供应会刺激建材上涨幅度更大，利好更好，因此产能通过一段时间释放后便不再是问题，所以建材现货虽然成交不错，但是也会下跌，毕竟下跌对终端是有利的，其他品种都下跌，联动下跌采购成交更佳，这也符合市场心理和行为“买涨不买跌”。

　　其次，板材是下跌的封口也源自第一点的特性，自从汽车运载量下降之后，运输车需求大增催生汽车订单增加，加大市场汽车板采购，价格快速上涨利润快速增加，产能释放和惜售，以及“买涨”情绪点燃市场动力，这也就是板材托盘库存高企的主要原因，这种囤货无法及时出手就变相成为货源，再加上产能释放在一定时间之后会达到峰值，也是产量最多的时候，供应量和库存量的增加成为左右价格走势的主要因素（尤其是，供给侧结构性改革的阶段，供应的压缩才是价格出现周期性上涨的动力），这个再与现货企业沟通过程中已经得到验证的市场行为诊断。

　　再次、市场托盘的思考，本质在于资金有限，毕竟今年货币风口已经改变，至少从与基建密切相关的赤字率就出现变动，再加上PPI和CPI走势的不协调性，所以资金支撑稳定却很难支持强势上涨，这就是春节之后市场多头题材一直拿投放40多万亿（别忘了去年超过60万亿）做文章，这也就是资金关注的角度，期货资金如果继续看涨可能更加看重环比变化，而阶段性不在意实际成交量（这也是现货商常说的成交不错的理由）。

　　最后，去年供不应求（供应全面被市场压制，需求快速强势释放），价格快速推高到高位，如果继续上涨，至少供应压制也必须有（现实是政策压制了建材，所以建材相对更强，板材却最弱，铁矿石也是供应释放周期中），需求有继续释放的力度，但增量却是下滑的；综合权衡供求，价格高位不可持久，至少要经历一次下跌释放这种产业压力。

　　市场的焦点2：这次下跌到底能跌到哪里？交割逼仓如何演绎？

　　个人解读：市场到底能跌到哪里虽然无法明确预估，但从静态角度和市场早晚修复失衡的角度看，可以做一下预估，这个上周已做过一次分析，答案是：要么市场机制压缩产能释放，就当下产业形势看，热轧可能将会是突破口，不过目前看不到；要么突发政策压制产能（276、运输新规和地条钢都是这种性质的题材），毕竟今年还要去5000万吨的钢铁产能和1.2的煤炭产能；

　　工信部公告钢铁行业规范企业动态调整结果，撤销29家，40家需整改，这一个消息可归纳为供应端的消息，所以今天（4月24日）黑色下跌上午是煤炭取消供应生产限制和进口增加的供应压力的释放，下午是受工信部这一消息的刺激钢材价格的大幅反弹。

　　就从当下黑色产业强弱层次看，煤炭强弱总是相对滞后的，所以技术上若没有反弹气色，弱势大概率是煤炭的主方向；反弹最有动力的螺纹钢，从产业环境的潜在题材（终端即采集用的低库存和买涨不买跌的情绪）和技术指标信号看，如果夜盘小时级别能给继续站住并且再有一个K线站稳小时的MA20支撑，个人认为可以依托MA20支撑设置止损，轻仓试多一下螺纹的多单，搏一个短期修复行情（如果后面日线也确认上涨，那可能就是再次反弹的基础，日线不突破，按照目前的供求结构和产业氛围，大势仍然是空头占据优势）。

　　关于逼仓的解读，加入行情进入逼仓，那就说明产业上有需要商榷的缺陷，而如果这种缺陷存在，技术范畴会比较容易把握这样的机会，所以有潜在逼仓的时间周期内，不要盲目的的预判价格到顶或者到底，而是充分的尊重市场时机状态，换句话，产业会出现不合理的结构，资金就会顶着不合理下手而后通过逻辑修复，延展解读，势头不终止就不要主观臆断，用均线技术分析的主旨看，连下跌压力都没法突破怎么能叫下跌终结，连反弹支撑都无法跌破拿来反弹结束下跌开始。